6年前，作为那个时代的深刻印记，网络新贵美国在线导演了美国历史上最大的媒体合并案，将全球最大的娱乐传媒公司时代华纳揽入怀中。现在，这出“大戏”似乎要在中国上演。如果真将新浪纳入囊中，对TOM在线来说，其品牌价值将大大加分。

TOM在线加分

尽管以门户网站的形式呈现，TOM在线作为“媒体”的概念却是分外牵强。2005财年数据显示，TOM在线总收益1.72亿美元。其中，无线互联网服务收益1.62亿美元，占总收益的94%强；网上广告收益仅921万美元，不到总收入的6%。

不仅收入构成方面微不足道，TOM在线网站在信息获取和内容制作方面也是乏善可陈。很大程度上，它甚至可以看做是无线数据业务的附属品和WEB版——没有突出的概念产品，更不具备媒体的品牌价值。

这显然伤到了TOM集团“多元媒体”的尊贵身份。

而一旦和新浪相加，TOM在线便将立刻摆脱这种“跛足”局面，网络WEB和无线业务并进。更重要的是，后者“中文第一门户”的概念，将为TOM在线的品牌价值大大加分。2005年财报显示，新浪广告业务营收8500万美元，无线业务收入1.86亿美元。

目前，TOM集团业务包括互联网（TOM在线）、户外传媒（TOM户外传媒集团）、出版、体育、电视及娱乐等。该集团2005年年报指出,公司的互联网事业将进一步与电视、广播及印刷媒体组成跨媒体联盟，以继续维持强劲的增长势头。

被埋没和低估的“新浪”

今年初，在不断挣扎之后，美国在线当年的疯狂创举不得不草草收场。

美国在线－时代华纳公司董事会决定，从公司名字中去掉“美国在线”字样。如此，作为美国三大门户网站(另外两家为雅虎和微软MSN)之一的“美国在线”在品牌上逐渐淡出人们的视野（www.aol.com仍然存在，但已转变成基于网络广告收入的商业模式）——在此之前，“美国在线”早已被视同“鸡肋”，几次洽寻买家而不得。

倘若被纳入TOM体系，新浪会重复这一命运吗？

——TOM应该不会放弃新浪作为第一门户的地位，“新浪”品牌的去留却着实是个悬疑。如此，这真是一个商业悲剧。

尽管收入模式比较单一，相对网易、搜狐也竞争力渐弱，但作为目前国内最大的内容门户网站，新浪的品牌价值和市场价值都应该被重估和充分挖掘，而不应该被淡化，甚至埋没，以致遭遇像美国在线这样的命运。

“新浪”品牌将何去何从

3G本该成为新浪最大的机会。即将到来的产业环境中，网络通道都不成为问题，关键是内容资源的占有和开发能力。对重要性、稀缺性内容资源的掌握将成为运营商最大的竞争武器，此时，新浪的价值将被无限凸显——最开始是品牌价值，然后是在此基础上，对资源进行整合而来的市场价值。

新浪前高管张蒞政算是深谙了这一时机，其刚刚出手的新传集团主打娱乐和体育内容，通过宽带网络和不同的媒体平台，提供新浪“单一平面资讯”之外的数据流产品。

对新浪而言，如果张蒞政是佐证，那么，陈天桥便是反证。慢慢淡出“网络游戏商”的同时，盛大正极力打造其内容推送商的华丽长袍——与TOM一样，盛大对新浪的入股正基于此。

与时代华纳和美国在线，以及后来的阳光卫视和新浪的“模仿秀”相似，这或将成为另一场完美的资本运作案例。但此时，我们应该考虑的是：如何拯救“新浪”品牌！